新专利具备中药概念瑞普生物或迎来新增长点‘银河yh线路检测’

2011年7月6日，瑞普生物全资子公司瑞普(天津)生物药业有限公司“一种用作化疗奶牛急性乳房炎的复方”再行获得发明者专利权通知书，这是今年6月28日以来该公司取得的第四个发明专利。瑞普生物华北区销售总监黄立强浮，作为公司业务新的增长点的兽药业务，今年的销售收入目标为3000万元，比去年翻一番。“原生材”概念数据表明，“十二五”全国畜禽规模化养殖比重将在现有基础上再行提升10%~15%，一半以上的规模化养殖场构建标准化养殖。

同时，动物疫病防控将是畜牧业工作的重中之重。对于上述新的取得的专利，最引人注意的是其原生材概念。

据报，这是“一种用作化疗奶牛急性乳房炎的复方”，将应用于研制“乳炎康”。该主要应用于牛、羊、马、猪等家畜的急性乳房炎的化疗。

与以往用的化疗家畜急性乳房炎的化学制药有所不同，其成分主要是蒲公英、等7种原生材，在药理上，其副作用比同类化学有大幅度减少。瑞普生物华北区销售总监黄立强向记者浮，“2010年，天津三子公司禽畜药及疫苗总销售收入超过5个多亿，而短短3年畜药的销售收入已占到公司总销量的10%以上。以河北区域为事例，去年河北区域在畜药的销售目标为1600万，而已完成额度多达1500万，基本超过去年年初销售目标拒绝，今年畜药的销售目标翻一番，为3000万元，激进估算年内需要已完成80%的目标”。

记者理解找到，自2007年瑞普生物“畜药”产品跟上以来，近三年“畜药”业绩快速增长较慢，销售收入平均值每年以将近翻一番的速度快速增长。另外，公司业绩方面，目前公司业绩每年以40%~60%的增长速度高速发展;而就毛利率而言，目前国内兽药业毛利率平均值近三年保持在60%左右，而作为国内最先上市的兽药生产企业之一的中牧股份，近三年的毛利率也保持在40%附近。瑞普生物自2008年至2010年，其毛利率皆保持在70%以上，低于国内平均值近10个百分点，也远高于国内同类大型上市企业。东莞证券研究员潘绍昌指出，“此前瑞普生物暴跌，主要是之前估值过低，并且不受其属下的子公司低销售成本、原料价格上涨等因素拖垮，毛利率有所上升，但空间受限。

随着销售网络的更进一步铺开，估算本年度毛利率仍保持在70%附近。而畜药占到公司主要业务收入10%，价格下降并会对毛利率产生过于大降幅。”细分市场前景可期从业现状上看，尽管国内有多家同类兽药生产厂家，但是通过GMP证书的只有700多家，而国内上市的大型兽药生产厂家中，只有中牧股份(600195)、金宇集团(600201)和天康生物(002100)具备竞争资格，但在业绩快速增长指标上，瑞普生物则更加具备生命力。民生证券分析师练乐尧指出，比起兽用疫苗，兽用制剂产品的毛利率略低于，但在国内市场的空间更大。

目前兽用疫苗至此基本已完成了业统合，而兽用制剂市场的统合步伐才刚刚开始。我国共计通过GMP证书的兽药生产企业1800多家，其中90%以上是中小型企业，年产值在2000万元以上的企业只有200多家。

对瑞普生物这样的龙头企业来说，通过内涵式快速增长(新产品上市和销售扩展)和外延式扩展(如增持湖北龙翔)两条路径，较为更容易在这一市场不断扩大份额，预计今年兽用制剂仍不会沿袭比较较慢的增长速度。

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